Q3不旺 Q4不淡 台积电

晶圆代工龙头台积电明（19）日将召开法说会，第3季旺季不旺已成定局，但因苹果重量级产品如iPhone 5、搭载视网膜面板的iMac等，均在10月后放量出货，加上第2代Ultrabook进入促销旺季，以目前上游客户订单推估，台积电第4季有机会淡季不淡，营收与第3季持平的机率大增。

智能型手机及平板计算机市场第3季销售情况不如预期，虽受到总体经济不佳影响，但高通28奈米3G/4G LTE基频芯片、Snapdragon应用处理器的缺货，冲击三星、宏达电、乐金等业者出货。由于核心芯片供给量不足，手机厂自然放缓对其它芯片的采购，已影响到第3季台积电客户投片情况。

英特尔主导的第2代Ultrabook在6月底全面上架开卖，但销售成绩却叫好不叫座，主因是微软Windows 8要等到季底才上市。对ODM/OEM厂来说，Ultrabook出货要进入冲刺期，看来要等到第4季，除了Windows 8已经上市，年底折扣促销也会吸引消费者换机潮。

对台积电来说，第4季28奈米月产能将逾6万片，可有效纾解高阶产能不足问题，高通的手机芯片出货回复正常，智能型手机及平板计算机的出货也将全面出笼，相关芯片的需求才会回复。另外，Ultrabook因为促销战开打，销售量拉高后，也会带动28奈米绘图芯片、40奈米网通芯片的出货。

再者，苹果重量级产品iPhone 5、视网膜面板iMac、小尺寸平板iPad mini等，真正放量出货在10月之后，台积电虽未取得苹果ARM处理器代工大单，但包括电源管理IC、网通IC、触控IC、3G/4G基频芯片等订单，都由台积电代工，相关订单也集中在9月后出货。

全球总体经济环境不佳，虽然持续冲击半导体生产链及终端市场，让台积电第3季营收季增率可能仅5％左右，营运表现旺季不旺。不过，包括智能型手机、平板计算机、Ultrabook等应在第3季放量销售的产品，看来将全面递延到第4季出货，因此，台积电第4季出现淡季不淡机率大增，营收很可能与第3季持平。